Корпоративное законодательство Испании

Еврокомиссия направила правительству Испании официальное требование внести изменения в национальное корпоративное законодательство, предоставляющее возможность ущемления прав держателей акций, котирующихся на фондовой бирже, при эмиссии новых акций и конвертируемых облигаций. Еврокомиссия считает, что соответствующие положения испанского законодательства являются нарушением принципа равенства прав акционеров и их преимущественного права на покупку акций, предусмотренных Второй директивой по корпоративному праву. Преимущественное право покупки акций имеет целью стимулирование инвестиций посредством предоставления акционерам возможности первыми приобрести выпускаемые акции. Об этом сообщает официальный Интернет-сайт Еврокомиссии. Согласно испанскому законодательству об акционерных компаниях открытого типа, компания, увеличивающая уставный капитал путем эмиссии новых акций для продажи за наличные деньги, вправе отказать акционерам в осуществлении преимущественного права на приобретение таких акций. Эти акции, однако, могут быть проданы третьим лицам с предоставлением значительного дисконта. Данный случай рассматривается испанским законодательством как исключение из общего принципа, согласно которому выпускная цена должна равняться фактической (в случае акционерной компании открытого типа это рыночная цена). Разница в двух ценах допускается только при наличии каких-либо исключительных обстоятельств. Рассматриваемое правило позволяет значительно сократить долю уже имеющихся акционеров в уставном капитале компании. Еврокомиссия считает, что это положение является дискриминацией в отношении акционеров акционерных компаний открытого типа и противоречит Второй директиве ЕС по корпоративному праву. Директива запрещает неправомерное сокращение пакетов акций и требует от членов ЕС обеспечить равенство прав акционеров. Испанское корпоративное законодательство содержит и иные нормы, нарушающие общеевропейские принципы. Так, испанское корпоративное законодательство предоставляет держателям конвертируемых облигаций преимущественное право покупки эмитируемых акций и конвертируемых облигаций. Еврокомиссия предлагает Испании привести национальное законодательство в соответствие с принципами ЕС, чтобы исключить возможные негативные последствия для иностранных инвесторов.