Дефолт придет в Россию в 2009 году

В 2009году возможен ремейк девальвации 1998 года. О дефолте федерального бюджета наэтот раз речь не идет - резервов более чем достаточно. Но от корпоративныхдефолтов гарантии нет: российские компании и банки уже задолжали $160 млрд. Треть суммы приходится на "Газпром" и "Роснефть". Главнойпричиной предсказываемой девальвации рубля станет уже начавшееся падение цен науглеводороды. Так было и девять лет назад.

Вчера в Высшей школе экономики, кудапереехала из Центра международной торговли конференция "Модернизацияэкономики и общественное развитие", случилось страшное. Андрей Клепач,директор департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТа, главныйэкономист компании "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков и главаэкспертной группы Минфина Евсей Гурвич сошлись на том, что остановка ростамировых цен на нефть приведет в 2009 году к обнулению торгового и платежногобалансов России.

Далее - ослабление рубля, а это в своюочередь вызовет бегство капиталов и остановку роста ВВП. И тогда единственноеспасение - резкая девальвация национальной валюты. А это и есть кризис. Тут недо социальных программ, не говоря уже о диверсификации экономики.

Страшное слово "девальвация"произнес Андрей Клепач. Он, правда, оговорился, что "пока ее в прогнозы незакладывают". Но "резкая девальвация может стать единственнойальтернативой" стагнации. Если девальвация будет глубокой, то за нейдолжен последовать рост, как это было в 1999 году после 4-кратногообесценивания рубля в августе 1998 года. Тот девальвационный эффект иссяк, пооценкам правительственных экономистов, к 2004-2005 годам. Впрочем,экономический цикл, он и есть экономический цикл. Бизнес к нему должен бытьготов. А вот наемные работники и особенно пенсионеры от девальвации своихрублевых доходов наверняка обеднеют.

Но и бизнесу не поздоровится. Конечно,девальвация стимулирует импортозамещение и экспорт готовых изделий. Но, сдругой стороны, ослабление рубля за счет высыхания нефтедолларового притоканеизбежно развернет миграцию иностранных инвестиций. И ВВП встанет. Впрочем,вчера в ВШЭ хором прогнозировали в лучшем случае 3-4% рост через два-три года. Хотя и нынешние темпы чистого притока капиталов - $41 млрд в прошлом году и $12млрд за первые три месяца 2007 года - не панацея.

К такому масштабу не готовы, как считаетправительственный прогнозист, финансовые институты. И поэтому"захватывающий дух", по выражению Клепача, "ростинвестиций", совершенно не свидетельствует о диверсификации. По даннымКлепача, лишь 2,3% капиталовложений идет в машиностроение (год назад было2,1%). Клепач делает неутешительный вывод: "Реальной диверсификациинет". Так же, как нет и конкурентоспособности российской экономики.

Константин Смирнов