ЕВРО ПАДАЕТ И БУДЕТ ПАДАТЬ

Девальвация европейской денежной единицы неминуема и для еврозоны желательна. Доллар будет дорожать. Отдельные эксперты даже заговорили о паритете двух резервных валют.

 

В начале мая 2014 года за один евро давали 1,3930 доллара США. В конце августа курс составил примерно 1,3130. В сентябре европейская валюта в ходе торгов опускалась до уровня 1,2930 доллара. Быстрая девальвация евро более чем очевидна. Но это – лишь начало куда более длительного тренда, убеждены аналитики крупнейшего американского инвестиционного банка "Goldman Sachs". Они прогнозируют в среднесрочной перспективе даже паритет евро и доллара.

Фундаментальные причины тренда

Правда, тех, кто утверждает, что в обозримом будущем за 1 евро будут давать 1 доллар, пока не много. Зато в том, что ослабление европейской валюты в ближайшее время непременно продолжится, экспертное сообщество не сомневается. Ведь у этого тренда имеются очевидные фундаментальные причины.

С одной стороны, Федеральная резервная система США (ФРС) в условиях стабилизирующегося роста американской экономики взяла курс на постепенное сворачивание длившейся многие годы политики сверхдешевых денег. Нынешней осенью завершится программа скупки государственных облигаций («количественное смягчение»), в следующем году должно начаться повышение базовой процентной ставки, сниженной в свое время фактически до нуля.

В результате вложения в долларах будут становиться все привлекательнее. В США доходность гособлигаций уже сейчас выше, чем в большинстве стран еврозоны. Именно поэтому международные инвесторы начали нынешним летом перенаправлять денежные потоки с европейского фондового рынка на американский, что и привело к укреплению доллара.

ЕЦБ максимально удешевляет деньги

В свою очередь, Европейский центральный банк (ЕЦБ) в условиях пробуксовывающего роста ВВП и растущей угрозы дефляции в еврозоне взял курс на дальнейшее удешевление денег. В начале мая глава ЕЦБ Марио Драги сделал это на словах, чем положил конец многомесячному тренду к укреплению евро, порожденному надеждами на быстрое восстановление европейской экономики. А затем, 5 июня, перешел от слов к делу, снизив базовый процент в еврозоне с 0,25 до 0,15 процента годовых.

И вот сейчас Драги вновь снизил базовый процент, под который ЕЦБ снабжает деньгами коммерческие банки, до очередного рекордно низкого, теперь уже фактически нулевого, уровня – 0,05 процента. Этот шаг, а также другие принятые в тот же день решения и сделанные заявления не оставляют уже ни малейших сомнений в том, что еврозона пошла по пути целенаправленного удешевления денег. В подобной ситуации курс евро просто не может расти, ведь разрыв между доходностью американских и европейских облигаций будет только увеличиваться. Евро просто обязан падать.

Что он сразу после оглашения итогов заседания ЕЦБ и сделал, снизившись за считанные минуты с уровня 1,3150 примерно до 1,2950. При этом с технической точки зрения (которой в основном и руководствуется бесчисленное количество игроков на валютном рынке) евро пробил проходившую примерно на рубеже 1,31 зону поддержки, что послужило спекулянтам сигналом к усиленной игре на понижение. Теперь вполне вероятно падение курса как минимум до уровня 1,28–1,29.

Бесплатная антикризисная программа

Правда, аналитики «Goldman Sachs» считают, что там он долго не задержится. В нашумевшем прогнозе, сделанном в конце августа, они утверждают, что через шесть месяцев курс евро составит 1,25, а через год – 1,20. К концу 2015-го будет достигнут рубеж 1,15, год спустя – 1,05, а осенью-зимой 2017-го – паритет. Иными словами, 1 евро будет стоить 1 доллар, как это уже было в 2002 году.

Можно долго спорить о надежности столь долгосрочных валютных прогнозов. Однако уверенность авторитетного инвестиционного банка, одного из законодателей моды в глобальном финансовом мире, в том, что нам предстоит многолетний период существенного укрепления доллара и ослабления евро, просто так сбрасывать со счетов тоже не стоит.

В любом случае нынешнее и, уж тем более, ожидаемое снижение курса европейской валюты на данном этапе является не просто хорошей, а прекрасной новостью для еврозоны. Оно приведет к заметному увеличению доходов и повышению ценовой конкурентоспособности европейских экспортеров, многие из которых, особенно во Франции и других южных странах Европы, пока никак не могут вернуть себе былые позиции на мировом рынке.

Одновременно оно привлечет в еврозону дополнительное число туристов с других континентов, прежде всего из Америки и Азии. Правда, любая девальвация ведет к росту цен на импорт и тем самым подстегивает инфляцию. Но в настоящий момент даже это можно считать положительным, желательным эффектом. Ведь над еврозоной нависла угроза дефляции, и ЕЦБ именно тем и занимается, что пытается раскрутить инфляцию, доведя ее до оптимального уровня в 2 процента годовых. Словом, в нынешней ситуации слабый евро становится своего рода бесплатной антикризисной программой.